特朗普税收法案大幅削减光伏补贴，美国太阳能股集体崩盘

美国(měiguó)总统特朗普的税收法案重创美国清洁能源公司。 当地时间5月22日，美国众议院以微弱优势通过特朗普的所谓“美丽大法案”（a big, beautiful bill），该(gāi)法案中对清洁能源行业税收抵免的削减(xuējiǎn)力度比该行业所预期的更为严苛(yánkē)，引发可再生能源(zàishēngnéngyuán)公司股价崩盘。 市值最大(zuìdà)的美国电力集团、美国最大可再生能源开发商“下时代能源”（NextEra Energy）股价收盘下跌6.4%。生产太阳能(tàiyángnéng)系统、电池(diànchí)及电动车技术的恩菲斯能源股价损失19.6%。逆变器(nìbiànqì)和电池供应商(gōngyìngshāng)SolarEdge的股价缩水约25%，美国家用太阳能公司Sunrun股价暴跌37%。 法案将在下周移交参议院审议。投资银行杰富瑞股票分析师杜穆兰-史密斯（Julien Dumoulin-Smith）对第一(dìyī)财经记者(jìzhě)表示，预计参议院将在6月进行反复讨论，并制定出更可行的草案，“参议院财政委员会是(shì)关键因素，可能会缓和相关(xiāngguān)影响。” 该法案大幅削减了拜登政府《通胀削减法案》中为(zhōngwèi)清洁能源提供(tígōng)的税收(shuìshōu)优惠政策。当前，美国的太阳能税收抵免(dǐmiǎn)(dǐmiǎn)包括两个方向的激励措施，一是针对房主的住宅清洁能源税收抵免，二是针对商业和公用事业(gōngyòngshìyè)规模的项目的生产/投资税收抵免（PTC/ITC）。这两个抵免措施都提供对符合条件的太阳能安装费用的30%联邦税收抵免，包括面板、逆变器、支架以及与太阳能系统一同安装的电池存储。根据现行法律，住宅税收抵免将持续至2032年，而商业投资税收抵免将维持在(zài)30%直至(zhízhì)2033年，2034年起将逐步减少。 然而，新通过的众议院法案(fǎàn)决定，在2025年底全面取消住宅太阳能税收抵免，商业太阳能的税收抵免从2029年开始逐步(zhúbù)下降。在2029年降(niánjiàng)至全额的80%，2030年降至60%，2031年降至40%，并将在2032年完全(wánquán)取消。 据报道，法案的(de)早期(zǎoqī)版本仅针对自有系统的税收抵免，保留了租赁系统的优惠，但众议院(zhòngyìyuàn)通过的最终版本将两类系统的税收抵免全部取消。 除了住宅太阳能(tàiyángnéng)(tàiyángnéng)税收抵免将被取消外(wài)，众议院法案(fǎàn)还新增一项关键条款，即不允许太阳能租赁公司申请商业ITC。这是美国联邦光伏政策的重大(zhòngdà)转折，古根海姆证券分析师奥沙（Joseph Osha）称，目前约70%的屋顶太阳能行业(hángyè)采用租赁模式，该法案将“造成灾难性影响”。 投行(tóuxíng)Piper Sandler分析师哈里森（Kashy Harrison）则直言，这“标志着美国住宅太阳能业务的终结”。 Sunrun首席执行官鲍威尔（Mary Powell）称，这将使美国人(rén)的“能源账单(zhàngdān)变得更加昂贵(ángguì)”，让消费者更难获取可负担且可靠的太阳能解决方案。 同时，商业项目税收抵免的(de)资格(zīgé)认定(rèndìng)标准也发生了重要变化：原政策基于“开始建设”（construction begins）标准，并给予(jǐyǔ)4年安全港宽限期，便于公用事业规模项目进行建设规划；而新规则改为基于“投入使用”（placed in service）标准，取消了宽限期。这(zhè)意味着项目必须在2029年前投入运营才能获得全额税收抵免，否则将(jiāng)面临抵免额度的削减。 这一规则调整对建设周期较长的公用事业规模项目(xiàngmù)影响尤为显著。与公共事业(gōnggòngshìyè)相关(xiāngguān)的太阳能股因此下跌，太阳能监测和管理设备生产商Array Technologies和光伏优化软件提供商Nextracker股价缩水(suōshuǐ)都超过3%。 分析师警告说(shuō)，绿色能源类股票可能还将进一步下跌(xiàdiē)。主要追踪美国太阳能企业股票的景顺太阳能指数基金净值下跌了7.45%。 兴业银行（Société Générale）美国(měiguó)股票策略主管卡布拉（Manish Kabra）认为，“现在(xiànzài)已经没有明显的(de)理由去持有美国太阳能公司股票了”，“我们正在认识到这届政府的一个重点就是取消绿色(lǜsè)补贴。” 参议院(cānyìyuàn)共和党内部分歧显现 5月22日，参议院(cānyìyuàn)多数党领袖图恩(túēn)（John Thune）表示，参议院正在考虑制定自己的(de)方案。上个月，已有四名共和党参议员公开反对废除能源税收抵免。 曾(céng)在众议院担任保守派气候小组主席(zhǔxí)的犹他州参议员柯蒂斯（John Curtis）、阿拉斯加州参议员穆尔科夫斯基(kēfūsījī)（Lisa Murkowski）和北达科他州(běidákētāzhōu)参议员霍文（John Hoeven）等共和党参议员均对该法案表达了实质性担忧。 但分析人士认为，这些反对声音可能难以转化为实际行动(shíjìxíngdòng)。杜穆兰-史密斯表示，在穆迪下调美国信用评级后(hòu)，财政赤字压力将迫使(pòshǐ)参议院向主张提前取消清洁能源补贴的共和党人妥协。 但争议不仅限于(xiànyú)能源条款。该法案预计将在(zài)未来10年内增加约3.8万亿美元国债，并新增对小费、加班费、老年人和购买美国制造汽车的买家的临时税收减免(jiǎnmiǎn)。威斯康星州参议员(cānyìyuán)约翰逊（Ron Johnson）警告称，联邦赤字(chìzì)已突破36万亿美元，年度支出将达7万亿美元，白宫和参议院必须正视这些数字。 22日，特朗普敦促参议院“尽快(jǐnkuài)”采取行动。白宫新闻秘书莱维特（Karoline Leavitt）则传达了特朗普的“威胁”，称(chēng)在众议院投票中反对该法案的两名共和党人在2026年将面临(miànlín)初选(chūxuǎn)挑战。 前民主党参议院(cānyìyuàn)幕僚莫耶（Chris Moyer）认为，在(zài)特朗普的反对以及初选挑战的威胁下，最终有反对意见的共和党参议员(cānyìyuán)仍会投票支持这项法案。 (本文来自第一财经(cáijīng))